Retrospektyvinė apžvalga, parengta 2026 m. lapkritį.

Metų pabaiga buvo kaip šventinis vakaras su keliais netikėtais svečiais. Paskolos pigo, pirkėjai išlaidavo, pramonė atsigavo. Tačiau per tą patį ketvirtį pasikeitė Lietuvos ir JAV valdžia, o Baltijos jūros dugne kažkas ėmė pjaustyti kabelius.

Vadovo santrauka

1. Pinigai pigsta. ECB per ketvirtį palūkanas mažino du kartus, iki 3,00 %. 6 mėn. EURIBOR nukrito iki maždaug 2,56 %, todėl kintamų palūkanų paskolų įmokos mažėja.
2. Paklausa stipri. Mažmeninė prekyba gruodį augo 8,7 %, pramonė beveik 6 %, o BVP IV ketvirtį – 3,8 % per metus.
3. Nuo sausio darbas brangsta. MMA didėja iki 1 038 Eur (+114 Eur), pelno mokestis – nuo 15 iki 16 %.
4. Nauja valdžia, naujos kryptys. Naujoji Vyriausybė žada progresinius mokesčius didžiausioms pajamoms ir ne mažiau kaip 3,5 % BVP gynybai.
5. Infrastruktūra pažeidžiama. Kabelių nutraukimai Baltijos jūroje parodė, kad internetas ir elektra nėra savaime garantuoti.

Pagrindiniai rodikliai

1. Makroekonomika ir finansų rinkos

Faktas. Pramonės produkcija lapkritį per metus augo 5,0 %, gruodį – 5,9 %. Mažmeninė prekyba gruodį buvo 8,7 % didesnė nei prieš metus. ECB spalį ir gruodį sumažino palūkanas, o naujos paskolos įmonėms gruodį vidutiniškai kainavo 5,27 %. Bankų paskolų įmonėms portfelis per metus išaugo 13,4 %.

Poveikis verslui. Tai buvo palankus metas augti: pirkėjai išlaidavo, o finansavimas pigo. Tačiau Lietuvos įmonės skolinasi brangiau nei euro zonos vidurkis, todėl palūkanų mažėjimą reikia aktyviai „išsiderėti“.

Ką peržiūrėti. Paprašykite banko perskaičiuoti esamų paskolų maržą: kai rinka pinga, palankesnes sąlygas gauna tie, kurie apie jas paklausia. Jei planuojate investicijas, dabar geras metas atnaujinti jų skaičiavimus su mažesnėmis palūkanomis.

Įdomus faktas. „Apranga“ gruodį pasiekė didžiausią mėnesio apyvartą savo istorijoje – 36,7 mln. Eur, o visų 2024 m. apyvarta siekė 354,2 mln. Eur ( AlchemPro).

2. Mokesčiai ir reguliavimas

Faktas. Nuo 2025 m. sausio 1 d. MMA didėja iki 1 038 Eur, minimalus valandinis atlygis – iki 6,35 Eur. Įsigalioja Seimo priimtas Gynybos fondo paketas: pelno mokestis didėja nuo 15 iki 16 %. Gruodžio 19 d. priimtas 2025 m. biudžetas leidžia gynybai skirti iki maždaug 4 % BVP, deficitas siekia apie 3 % BVP.

Poveikis verslui. Darbo sąnaudos mažiausiai apmokamose pozicijose nuo sausio kyla 12 %. Pelno mokesčio padidėjimas vienu procentiniu punktu atrodo nedidelis, bet tiesiogiai mažina grynąjį pelną ir pinigus investicijoms.

Ką peržiūrėti. Perskaičiuokite 2025 m. darbo užmokesčio biudžetą pagal naują MMA. Įvertinkite, ar dalį investicijų verta įsigyti dar šiais metais, kol galioja 15 % pelno mokestis.

3. Darbo rinka

Faktas. Per 2024 m. vidutinis bruto darbo užmokestis siekė 2 218 Eur ir išaugo 10,2 %, o įvertinus infliaciją – 8,5 %. Nedarbas pagal darbo jėgos tyrimą IV ketvirtį sumažėjo iki 6,5 %. Gruodžio 6 d. Socialinės apsaugos ir darbo ministerija pasiūlė 2025 m. ne ES darbuotojų kvotą – 24 830, o ne apie 40 tūkst., kurių tikėjosi logistikos sektorius.

Poveikis verslui. Atlyginimai auga gerokai sparčiau už kainas, todėl darbuotojai tikisi kasmetinio didinimo. Kvota užsieniečiams riboja galimybę trūkumą užpildyti darbuotojais iš trečiųjų šalių, ypač transporte.

Ką peržiūrėti. Patikrinkite, ar jūsų darbuotojų našumas auga bent taip pat sparčiai kaip atlyginimai. Jei planuojate samdyti užsieniečius, dokumentus pradėkite tvarkyti metų pradžioje, kol kvota dar neišnaudota.

4. Sandoriai, kapitalas ir bankrotai

Faktas. Lapkričio 1 d. paskelbta, kad „Apple“ įsigyja Vilniaus įmonę „Pixelmator“. Spalį „Vinted“ pritraukė 340 mln. Eur, „Green Genius“ – 100 mln. Eur. Per 2024 m. Lietuvos startuoliai pritraukė apie 128 mln. Eur rizikos kapitalo, o finansinių technologijų įmonės gavo 38 % visų investicijų. Bankrutavusių ir bankrutuojančių įmonių per metus sumažėjo 8,4 %, iki maždaug 2,7 tūkst.

Poveikis verslui. Pasaulio milžinai perka lietuviškas technologijas, o tai rodo, kad čia sukurta vertė įvertinama tarptautiniu mastu. Bankrotų mažėjimas patvirtina, kad aplinka verslui gerėja.

Ką peržiūrėti. Jei jūsų įmonė turi unikalų produktą ar technologiją, pradėkite ruošti dokumentus ir ataskaitas taip, kad būtų galima kalbėtis su investuotoju ar pirkėju. Tvarka finansuose yra pirmas dalykas, kurio paprašys.

Įdomus faktas. „Pixelmator“ sukūrė broliai Dailidės, pradėję Babrauninkų kaime. Dabar jų programa priklauso „Apple“ ( LRT).

5. Tiekimo grandinės, infrastruktūra ir prekyba

Faktas. Lapkričio 17 d. nutrauktas Lietuvos ir Švedijos duomenų kabelis BCS, kuriuo ėjo apie trečdalis Lietuvos interneto pralaidumo. Kabelis atkurtas lapkričio 28 d. Gruodžio 25 d. sugadintas Suomijos ir Estijos elektros kabelis „Estlink 2“. Po gedimo elektros kainos savaitės vidurkis Lietuvoje pakilo 41 %. Klaipėdos uostas per metus perkrovė 35,5 mln. t krovinių (+8 %) ir daugiau nei milijoną konteinerių. Lapkričio 29 d. pasirašytos „Rheinmetall“ gamyklos Baisogaloje sutartys, gamybą planuojama pradėti 2026 m. viduryje.

Poveikis verslui. Infrastruktūros incidentai trumpam pakelia elektros kainas ir gali sutrikdyti duomenų ryšį. Klaipėdos augimas rodo, kad logistikos srautai per Lietuvą stiprėja.

Ką peržiūrėti. Patikrinkite, ar jūsų įmonė gali dirbti sutrikus interneto ryšiui ir ar duomenų atsarginės kopijos laikomos ne vienoje vietoje. Daug elektros naudojančioms įmonėms verta apsvarstyti fiksuotos kainos sutartį bent daliai suvartojimo.

Įdomus faktas. Milijoninį metų konteinerį Klaipėdos uostas perkrovė gruodžio viduryje ( WorldPorts).

6. Geopolitika, politinis stabilumas ir valstybės parama

Faktas. Seimo rinkimus laimėjo socialdemokratai (52 mandatai iš 141). Lapkričio 21 d. premjeru patvirtintas G. Paluckas, gruodžio 12 d. Seimas pritarė Vyriausybės programai. Joje numatyti progresiniai mokesčiai didžiausioms pajamoms, neapmokestinamųjų pajamų dydžio priartinimas prie MMA ir ne mažiau kaip 3,5 % BVP gynybai. JAV prezidento rinkimus laimėjo D. Trumpas, o rinkos ėmė laukti naujų muitų. Gruodžio 3 d. S&P paliko Lietuvos reitingą „A“ su stabilia perspektyva.

Poveikis verslui. Mokesčių kryptis aiški: didžiausios pajamos bus apmokestinamos labiau, o gynybai reikės daugiau lėšų. Eksportuotojams į JAV atsiranda naujas neapibrėžtumas dėl muitų.

Ką peržiūrėti. Įvertinkite, kokia jūsų pardavimų dalis tenka JAV rinkai ir kiek nukentėtų marža, jei atsirastų 10–20 % muitas. Savininkams verta peržiūrėti atlyginimų ir dividendų santykį, nes keisis pajamų apmokestinimas.

Investicijų eksperimentas: 7 000 € portfelis

Nuo pradžios pirmauja bitkoinas (1 369 €), labiausiai atsilieka terminuotas indėlis (1 031 €). Per šį ketvirtį geriausiai sekėsi bitkoinas (+59,2 %), prasčiausiai – terminuotas indėlis (+1,1 %). Visas portfelis dabar vertas 8 161 €, o vien indėlis būtų davęs 7 217 €.

Kaip skaičiuojama. Akcijos ir fondai – indeksų ir fondo „iShares Core MSCI World“ (EUNL) kainos ketvirčio pabaigoje, su reinvestuotais dividendais OMX Vilnius atveju. Butas – „Ober-Haus“ Vilniaus butų kainų indeksas ir apie 6,2 % bendrosios metinės nuomos grąžos (be mokesčių, remonto ir prastovų). Auksas – mėnesio vidutinė kaina eurais. Indėlis – vienų metų terminuotas indėlis, kasmet pratęsiamas tuo metu vidutinėmis palūkanomis. Mokesčiai ir pirkimo–pardavimo kaštai neįskaičiuoti.

Tai mokomasis eksperimentas, ne investavimo rekomendacija. Apžvalgos rašomos atgaline data, todėl rezultatai jau žinomi – realiame gyvenime niekas iš anksto nežino, kuris turtas laimės.

Šaltiniai: ECB, euribor-rates.eu, LRT: BVP 2024, finanzen: infliacija, FocusEconomics: pramonė, Eurostat: mažmeninė prekyba, Eurostat: gamintojų kainos, Lietuvos bankas: paskolų palūkanos, Argaam: nafta, ECB: valiutų kursai, LRT: MMA 2025, Finansų ministerija: Gynybos fondas, LRT: 2025 m. biudžetas, ViaBaltica: darbo užmokestis, finanzen: nedarbas, LRT: kvota, tech.eu: investicijos, AIN: Dealroom, Fintech News Baltic, Inovacijų agentūra: bankrotai, Wikipedia: kabelių pažeidimai, Euronews: Estlink 2, The Star/Reuters: elektros kaina, trans.info: Klaipėdos uostas, LRT: Rheinmetall, LRT: rinkimai, LRT: premjeras, LRT: Vyriausybės programa, Finansų ministerija: S&P